来源：红餐网

老乡鸡冲刺上市！

2025年1月3日，LXJ International Holdings Limited（以下简称“老乡鸡”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

在招股书中，老乡鸡直接指出，“我们是中国最大的中式快餐品牌。”根据灼识咨询的资料，以2023年交易总额计，在前五大中式快餐公司中，老乡鸡在单店日均销售额、每单位面积的日销售额及翻座率方面排名第一。

一起来看看，老乡鸡在这份招股书中披露了哪些细节，以及成为“第一”的底气和缘由。

人均下滑后翻台率蹭蹭上涨，老乡终于吃得起老乡鸡了！

从招股书披露的信息来看，尽管近两年餐饮市场挑战加剧，但老乡鸡的各项主要经营指标都取得了增长。

收入方面，2024年1-9月（截至9月30日，下文同），老乡鸡实现收入约46.78亿元，同比增长约4.96亿元。2023年，实现收入约56.51亿元；2022年，实现收入约45.28亿元。

归母利润也取得了增长。2024年1-9月，老乡鸡实现归母利润约3.67亿元，2023年同期实现归母利润3.55亿元。2023年整体实现归母利润约3.75亿元；2022年的归母利润约2.52亿元。

单店日均销售额方面，2024年1-9月，直营店该项数据为15959.8元，同比增长了672.9元；加盟店该项数据为12480.4元，同比增长了536.9元。

△图片来源：老乡鸡招股书

除此之外，老乡鸡的坪效也取得了上涨。招股书显示，2022年以来，老乡鸡门店每单位面积日销售额呈现持续上涨的趋势，直营店2022年为62元，2023年为75.6元，2024年1-9月进一步增长至81.5元。加盟店坪效也从2022年的61.3元增长到2024年1-9月的72.3元。

外卖业务也为老乡鸡的收入作出了不小的贡献。根据招股书，老乡鸡直营店的外卖收入占比已达四成。招股书显示，2022年、2023年及2024年1-9月，老乡鸡直营店外卖销售额分别为18.1亿元、22.8亿元及17.8亿元，分别占直营店总销售额的40.1%、41.1%及41.3%。

据了解，自2023年起，老乡鸡打造了专门做外卖业务的卫星店，并持续扩大布局。公开资料显示，2023年3月底，老乡鸡在深圳宝安区开设了第一家卫星店，面积80平，开业首月订单量达1.8万。2024年6月3日，老乡鸡与美团外卖就品牌卫星店达成战略合作，计划在2024年内开设50家卫星店。

△图片来源：老乡鸡官方微博

在业内人士看来，老乡鸡的收入持续提升，也在一定程度上得益于其降价策略。

近两年来，理性消费成为主流趋势，消费者对价格的敏感度提升、消费行为变得更谨慎了。此前中式快餐定价频频引被网友吐槽，“月入2万吃不起快餐”“月入过万吃不起老乡鸡”等相关话题还曾登上过微博热搜。

尽管未公未像其他头部餐饮品牌一样公开提出降价，但老乡鸡的人均客单价确实出现了些微下滑。

招股书显示，2022年以来，老乡鸡直营店的人均消费价格持续下滑，从2022年的29.7元降至2024年9月的27.6元，降低了2.1元；加盟店的人均消费价格，也从2022年的31.5元下降至2024年的29.2元。

△图片来源：老乡鸡官方微博

人均消费的降低，切中了消费者习惯的变化，为老乡鸡带来了翻座率的提升。招股书显示，2024年1-9月，老乡鸡直营店平均翻台率4.8次，好于2023年及2022年的平均翻台率，这两年该数据分别为4.7次和4.6次。加盟店的平均翻台率虽然不如直营店，但也相对实现了增长，从2022年的平均2.9次增长到2024年1-9月的平均3.5次。

门店规模的扩张，也是老乡鸡收入提升的原因。

招股书显示，截至2024年9月30日，老乡鸡在中国53个城市拥有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店，覆盖9个省。其中，老乡鸡的加盟门店数量从2022年12月31日的118家增长至2024年9月30日的455家。

随着门店数扩张，2022年以来，老乡鸡客流量也在持续上涨。招股书显示，2024年1-9月，老乡鸡总计接待超1.89亿人，比2023年同期多接待了超2860万人。2023年全年接待超2.2亿人，比2022年多接待了1.57亿人。

符合消费需求、门店数持续扩张，为老乡鸡带来了更多忠实的会员，并进一步推动了其业绩的增长。

招股书显示，截至2024年9月30日，老乡鸡拥有超过2370万名注册会员，包括约950万名活跃会员及500万名付费会员。截至2024年9月30日止的九个月，每位活跃会员平均下单约7.4次，付费会员平均每月购买频率为5.3次。

此外，根据灼识咨询的资料，截至2024年9月30日止九个月，老乡鸡的注册会员及付费会员人数在中国的中式快餐公司中均排名第一。

△图片来源：老乡鸡官方微博

A股上市未果，内地餐企集体转战港股

在本轮向港交所递交上市申请前，老乡鸡还曾在深交所、上交所谋求上市。

2021年9月，老乡鸡和国元证券签订上市辅导协议，并在安徽证监局备案，准备在深交所上市。

2022年5月，老乡鸡披露招股书申报稿，计划在上交所上市，向沪市主板募资12亿元。

2024年8月，老乡鸡撤回了在上交所的上市申请。

事实上，近年来，餐饮企业上市路并不算顺畅，成功挂牌的案例并不算多。比如和老乡鸡处于同一赛道的老娘舅，2021年也踏上了上市之路，2023年11月止步上交所后，于2024年初挂牌新三板以谋求转战北交所，目前其仍在上市辅导中。

与此同时，还有不少餐企选择转战港股。

比如绿茶餐厅，先后5次向港交所递交IPO申请，目前仍未成功上市，大有一股不在港股上市不罢休的态度。

△图片来源：绿茶餐厅官方微博

又如蜜雪冰城。早在2022年9月，蜜雪冰城就在河南证监局进行辅导备案，拟登陆深交所主板。到了2024年1月，蜜雪冰城转向港交所递交招股书，并于今年1月1日更新招股书，继续冲击上市。

在业内看来，2024年有两家餐饮企业成功敲开了港交所大门，是一众餐饮企业纷纷转战港股的原因之一。

2024年4月23日，茶百道于港交所正式上市，成为“新茶饮第二股”；2024年12月20日，小菜园也于港交所正式上市。

总的来说，目前老乡鸡能否在港股上市成功仍是未知数，谁能成为“中式快餐第一股”的悬念何时才能揭晓，红餐网将继续保持关注。