黄震:蚂蚁变大象,中小金融科技企业如何应对?
2020-10-27 21:47:35
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来源: 黄震互联网金融  原创 黄震 柳洋

  10月26日,上交所官网显示,蚂蚁集团IPO初步询价完成,经过近1万个投资机构账户询价,最终A股发行价确定为每股68.8元,发行总市值2.1万亿元,港股发行价也于同日公布,定价在80港元/股。就在10天前,上交所也披露了京东数科对于科创板首轮问询的全部答复。巨头上市融资将打破原有金融科技格局,是否会成为垄断寡头?新形势下中小金融科技公司该如何应对?

金融科技资本市场重要转折

  早期,受A股市场上市制度限制,国内金融科技公司只能转而需求海外上市。据公开数据统计,2015年至今赴海外上市的中国金融科技企业已达25家。

  通过上市,金融科技企业可以更快借助资本市场的输血,获得市场融资和再融资,扩大自己的技术领先优势,转化成更强的发展后劲。

  但近几年由于中美科技和贸易关系的紧张,中国金融科技企业赴美上市遭受巨大冲击。不少中概股也纷纷回到中国香港进行第二上市,如阿里巴巴、京东、网易等。国内也不断调整利好政策,对新经济不断加注,从2018年证监会为互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业“独角兽”开通IPO绿色通道,再到2019年科创板设立并试点注册制……监管层一系列的政策红利释放,让中国资本市场留住体量庞大、敢于创新的金融科技企业。

  今年3月,监管层表示金融科技行业将可上市科创板,意味着监管对金融科技的认可,也给了科技创新型企业多了一个上市融资通道。所以仅仅过了不足半年,蚂蚁集团和京东数科就拟赴科创板上市,这在中国资本市场发展历史具有标志性意义。

被大象驱赶还是与大象共舞?

  此番上市,发行总市值2.1万亿元,虽较此前预测的2.5万亿~3.2万亿元估值折让约20%~30%,但在当下受疫情之影响,这笔资金无疑是巨大的资金储备,可以帮助企业更快捷的转化科技成果,对科技人才更具吸引力。本身蚂蚁集团核心技术覆盖了人工智能、风控、安全、区块链、计算等领域,全面贯穿业务运营,服务超过十亿级消费者和数千万小微经营者。而蚂蚁集团拟设立的金融控股公司更将扩张其金融版图。

  巨头独大,中小企业生存面临困难是每个行业都会面临的问题。是否会强者恒强、弱者愈弱?在金融科技领域,中小金融科技企业的发展可能呈现出三种不同的状态。

  第一种,巨头企业在资本市场跑马圈地,将集聚越多资源、客户、资金,也催生了更加残酷的竞争环境。中小金融科技企业不具备流量优势、如果又缺乏科技创新能力和精细化运营能力,盈利能力将遭遇更大的挑战,最终“被大象驱赶″,在赔钱赚吆喝的状态下被市场逐渐淘汰。

  第二种,上市的巨头科技企业会并购中小企业,金融科技行业迎来新垄断。就像当年的滴滴淘汰一众竞争者,并与快的、UBRE合并,成为了网约车巨头,一度垄断了整个网约车市场。一方面,中小科技企业团队搭上资本的快车,其开发的技术通过巨头并购快速接触到更多客户,得到更广泛的应用;另一方面,巨头并购后也可能垄断新技术,尤其限制竞争对手使用同种技术,对行业整体进步恐形成掣肘。

  第三种,上市巨头企业股权投资方式支持创业者创业,或者进行阶段性收购。例如小米和京东都曾经对某金融科技公司投资,该公司还是京东数科的ABS技术服务商之一。这种情况下,巨头企业既是中小科技企业的服务客户,同时又作为公司股东输入资金助力发展,可视为“与大象共舞”的典型代表。

中小金融科技企业如何应对?

  面对上述三种状况,中小金融科技企业如何迎难而上,破解难题呢?

 首先,当前的金融科技赛道,既包含央行旗下的五家金融科技公司,又有银行系金融科技公司11家,还有18家金融科技行业的独角兽,可谓是百花齐放。中小企业要想在众多玩家中找到发展契机,必须要不断加快技术转型速度。在金融科技领域的早期,技术和场景是比拼的一大亮点。而当前阶段最关键的就是创新技术,比如区块链、人工智能等。中小金融科技企业,如果能够抓住一些小细分领域专做精,比如在信用数据分析、催收管理、信审风控等领域练出独门绝技。董明珠曾说过:无论是专业化还是多元化,要取得成功,都离不开在每个领域的专注。只要做到小而美,中小企业也能够在夹缝中脱颖而出。

  其次,我国金融监管的基本要求是所有金融业务都要纳入监管,并且实行牌照管理。金融科技企业只要想做金融业务就必须有牌照,多拥有一张金融牌照意味着多一道护身符。为了拥有更多的市场资源,各家金融科技公司们须努力向持牌经营靠近。

  最后,企业发展离不开资本助力,中小金融科技企业要有资本市场的筹划,当前的金融科技赛道不再是简单的拥有技术、客户数据就能够得到持续发展,资金一旦断链,再好的技术也可能就没办法应用了。中小企业在自己小而美的领域发展到极致,争取与巨头合作并获得投资。腾讯在去年曾公布了一组数据,腾讯目前投资的企业超过了700家,其中包含拼多多、唯品会、京东等,这不仅帮助各大企业获得市场效益,更为腾讯填补了难以触达的空白领域。

  放眼今后,中小金融科技企业要想成为小而美的企业,一定要扎扎实实向下扎根,只要努力钻研增加产品技术含量,“种得梧桐树,引来金凤凰”,你才会发现机会越来越多,而每一轮竞争都会令自己变得更加强大。

 
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