来源：FT中文网

作者：戈扬

纪源资本的管理合伙人童士豪接受FT中文网专访，分享了他的投资之道以及对未来全球创投世界的趋势观察。

2018年7月，小米公司成功上市，也成为全球成长速度最快的高科技公司之一。作为小米的早期投资人、纪源资本（GGV）管理合伙人童士豪在推动小米不断成长的过程中，还相继投出了滴滴、Airbnb、小红书、Wish、Musical.ly等独角兽公司。

在香港Rise大会的现场，童士豪接受FT中文网专访，分享了他的投资之道以及对未来全球创投世界的趋势观察。在他看来，任何效率低下的线下细分市场都存在着很大的创业机会，这些市场是最容易出独角兽的地方；深谙中国互联网打法的创业者，在全球竞争时代拥有很强的竞争力，做法凶悍、快速迭代的能力都是中国企业在全球市场致胜的关键。作为投资人，童士豪表示他看重的企业，并不是市场上认为最优秀的团队，而是具备一个足够掩盖其他缺点的优势即可，同时创始人要有敢于在重要战场上All In的决心和信心，他愿意用自己的经验和能力帮助这样的企业成长。童士豪还透露，他最爱看历史书籍，尤其是喜欢研究边缘国家是如何不断突破，跻身主流市场，而这个过程跟企业成长并无二致。

以下为采访实录

FT中文网：近期你感到兴奋的投资项目是什么？为什么你觉得眼前一亮？

童士豪：是我们投资的Musical.ly，可以理解成抖音的美国版，但是它比抖音早上市两年的时间，去年11月份被抖音的母公司今日头条收购。

我们2015年在B轮的时候投资了Musical.ly，它在美国发展非常迅猛。2015年之后两年，很多投资机构也不断跟进，估值也一路看涨。

让我觉得眼前一亮是因为Musical.ly是一个中国团队做出来的产品，以上海为根据地做了一个受到美国青少年喜爱的社交软件，这是之前从来都没有发生过的。在2015年的时候，资本市场还没有注意到它，但是我是看全球市场的，我会关注苹果商店应用排行榜，涨得很快的应用我都会关注。那时候，我就注意到它的排名上涨速度很快，同时有一家美国的VC同行提醒我们：“（Musical.ly）这家公司可能值得你们看看”。于是我们就跟他们深入接触，就有了后续的投资。

FT中文网：Musical.ly在海外成功的原因是什么？为什么包括微信这样的巨头却在海外屡屡遭遇水土不服呢？

童士豪：Musical.ly在欧美市场的成功，最重要的原因是它的两位创始人。朱骏和阳陆育两位创始人，一个是在美国工作生活了很长时间；另外一个非常喜欢旅行，去过很多国家。他们都很国际化，对国外用户的需求非常理解，同时又非常了解中国国内市场是如何运作，把两者的精华有机地结合起来，就打造了一个在海外市场的爆款。

FT中文网：这次Musical.ly被今日头条收购，能不能讲讲背后的故事？这是Musical.ly最好的选择吗？

童士豪：Musical.ly一开始是想在美国找合作伙伴，因为这是它的市场，用户和资本都很熟悉它。但是我们也鼓励Musical.ly的团队在中国找找合作伙伴，毕竟它的创始团队都是中国人。在选择的过程中，跟阿里巴巴、腾讯都接触过，但转了一圈下来我们发现最适合的是快手和今日头条（抖音）。所以我们很自然地坐在一起来探讨，结果真的发现彼此都很适合。于是Musical.ly团队、我们这些投资人以及今日头条就开始紧锣密鼓地想办法，看看能不能达成什么共识。那么后面的故事，大家通过媒体报道都知道了。

FT中文网：为什么你觉得今日头条是最合适的买家？

童士豪：有三点，第一，今日头条是中国公司当中国际化做得比较好的，它在全球很多市场都有很好的表现；第二，今日头条的AI做得很好，推荐的系统能力很强；第三，今日头条在不同赛道和细分领域的作战能力都很强，它不仅新闻做得好，短视频也不错，甚至将来还会切入到教育以及其他服务行业，形成协同发展。这些都使得今日头条的未来发展很有想象力。

FT中文网：但也有人替Musical.ly可惜，如果回国早一点，是不是就没有抖音了呢？

童士豪：我觉得不一定。今日头条是张一鸣第三次创业。相对来讲，他的整个打法也更加成熟、凶悍。他砸钱比谁砸的都多、挖人也敢挖最牛的人，相对来讲，气势和格局都想得比我们想象的更大更敢拼，所以他成功不是偶然。

FT中文网：刚才谈Musical.ly的时候，你提到一点：他们非常了解中国互联网的打法。把中国的打法和美国消费者需求结合起来，是Musical.ly成功的重要原因，能否详细介绍一下？

童士豪：在中国做互联网，打法有点像农村包围城市，得屌丝者得天下，或者快速迭代模式。这个打法看起来有点土，但其实是非常有优势的。因为全世界都有“屌丝”，但提供给他们的服务不太多。我觉得中国伺候屌丝的打法，在美国有机会。所以如果你既懂海外市场，又熟悉中国互联网的打法套路，在全球市场是非常有竞争力的。

我举一个例子来说明。说到美国的电商平台，你肯定第一个想到的就是亚马逊。那么排名第二的电商平台是哪家呢？是一家叫Wish的电商平台，你可以把它理解成为美国的淘宝，上面售卖的东西都非常便宜，这是它的生存价值。因为在美国网购，如果你希望很快收到商品，你肯定选择亚马逊，但是你希望买到的是价格便宜的东西，但对速度没有那么高的追求，Wish就是你更好的选择。

打开Wish网站，你可能会惊呼：天哪，东西怎么可以这么便宜。价值14块钱人民币的手表，42块人民币钱的冲锋衣，原价1371块人民币、打完折124块人民币的床上五件套......为什么Wish能够卖这么便宜？原因很简单，它上面所有的商品都从中国进口，更重要的是让美国消费者直接从中国制造商或卖家那购买更为廉价的产品，帮助消费者跳过零售商、中间商等等环节。这样的打法你是不是在中国经常看到呢？到了美国市场上，这招也很管用。

Wish能够成功还不止于此，它的体验做得也很好，相当于是淘宝2.0版本。这体现在两个方面，第一，视觉上，Wish比淘宝的购物体验更好，能够展现更加丰富的场景；第二，Wish的核心是大数据，是基于人工智能数据模型的推送，迎合美国消费者的需求。

当我们投资Wish的时候，Wish团队对这套中国式的打法还没有很足的信心。那我们作为投资人，提供各种帮助，来帮他们验证可行性。Wish不仅在美国很成功，而且在欧洲好几个国家都是电商网站的第一名。

FT中文网：你刚才讲到了很重要的一点，投资人如何帮助创业者？现在有个词很流行，叫“赋能”，你怎么理解？

童士豪：找人、找钱，这些事情是投资人为创业者做得最初级的事情。那更有技术含量的事情是什么呢？当我投资了十几家企业都变成了独角兽，很多弯路我自己都亲自走过的时候，我能让创业者少走几条弯路，然后在最重要的战场上，在他愿意ALL In的领域，我们一起来拼一把，这时候我的价值才能被真正发挥出来。

FT中文网：那遇到一个非常坚持自己想法的创业者，你怎么说服他呢？比如ofo单车的戴威这样的创业者。

童士豪：我想我们恐怕不会合作。每一个创业者都要找到适合自己的VC，每个VC也需要找到适合自己的创业者，这跟对错无关，关键是看合不合得来，就跟结婚是一个道理。

创业者是什么样的性格，我是什么样的风格，我们聊一次就大概知道会不会有“化学反应”了。

FT中文网：继续问一个投资人和创业者的问题，不久前股神巴菲特和马斯克在网上关于“护城河”有一番争论，你怎么看这个争论背后投资人和创业者的分歧呢？

童士豪：能够像马斯克这样的创业者和特斯拉这样的公司，数量不会太多，这需要有一定的胆识跟实力。一个刚毕业、从来没有创过业的大学生过来说，我有一个伟大的梦想，这听上去不太靠谱，但是几年前雷军在创办小米的时候，来找我们聊，说他有一个大胆的创业计划，这就不一样了，因为雷军在创办小米之前已经相当成功。当然，我并不是说，我们找创业者，都要找像雷军这样的，并不是。而是倾向于找那些创过一两次业、有连续创业经历还想赌一把的人，这样的人成功机会会大很多。因为他在这次创业之前的经验教训，在之后都用得上。这才是创业者最大的护城河。

FT中文网：在创业者水平相当的情况下，你是倾向于投技术背景深厚的公司、还是商业模式足够创新的公司呢？

童士豪：我觉得各有好处，得具体情况具体分析。如果你想做B2B市场，那么技术背景绝对是很好的帮助；但如果你想做B2C的市场，那么商业模式和执行力很重要。但是在今天这样竞争激烈、技术日新月异的情况下，2C市场的技术门槛也在不断提高。比如今日头条，如果没有算法、没有AI，就无法源源不断地创新新产品来满足市场。所以，一家好的公司，必须具有很强的执行力，同时还要有技术门槛。

还有一点很重要，对于初创公司而言，很难面面俱到，那么这家公司是否有一两个亮点，足够掩盖它所有其他的不足，使得它能够脱颖而出，这是很关键的一点。

FT中文网：哪些行业或者领域容易出独角兽？

童士豪：我认为只要是任何线下没有效率的细分领域都可以出独角兽企业。你看，一开始是零售效率低下，所有有了电商；后来发展到娱乐行业的视频网站、游戏；到现在的交通市场，比如共享单车、共享出行等等。所以任何线下的比较大的市场，又效率低下的话，都可能造就出独角兽出来，所以其实对我来说一点都不难。

我们的投资策略就是，尽量早一点投。这样想要作调整，也可以尽快做。我们不怕项目早（期），但是一定要最好的团队。在一个赛道上，前几名的企业我们都会去谈，但是我们不一定会选择那个最好的，而是会选择我们看来最有机会成功的。

FT中文网：你在全球看项目、做投资，有没有看到一些你从来没有想到过的新鲜商业模式吗？

童士豪：的确是经常看到很多脑洞大开的项目。比如我们在纽约投的一个项目，叫Peloton，是一家销售互联网健身单车的公司。Peloton在健身达人和科技爱好者中非常流行，它家的主打产品是一款1995美元的健身单车，车身搭载了一部可以播放在线教学视频的平板电脑，让你在家或者办公室也能像去健身房一样，在老师的带领下，跟着动感好听的音乐一起运动。上课的时候，甚至可能同时有好几千人在线，因为每台自行车上都配备了传感器，可以收集包括每分钟转速、虚拟车速和骑行距离等数据，使用者可以和其他用户比拼速度，这样就把游戏加社交加入进去了。

可以说，Peloton这家公司跟小米很像，既卖硬件、又卖服务，而厉害的是它的价格可以向苹果看齐。

FT中文网：在投资很多早期项目的时候，往往很难看清楚这个项目的未来。你们投资人之间会不会有不同意见？如果有，会怎么处理呢？

童士豪：有不同意见是很正常的事情。我们一般遇到不同意见的话，如果一个投资人坚持、同时这又是他擅长的领域，我们都会愿意给他一个机会去尝试一下。因为这个人是我们当中在这个项目上花时间最多的人，我们相信他的判断，即便是自己有一些顾虑，也是让他机会去尝试。

一般情况下，投一轮、周期在12个月之内就能出结果。如果一年的时间都不能证明这个项目的潜力，那一定是有问题的。

FT中文网：粗略计算，你已经投出了几十家独角兽公司，作为投资人，你认为自己的投资风格是什么样的？你是怎么形成自己投资风格的？

童士豪： 我觉得成功的投资者就和成功的创业者有类似的地方，就是要不断要考虑、思考、调整，所以遇到什么问题的时候，就要想为什么出这些的问题？或者这个事情如果是对的，为什么是对的？未来还有什么地方是可以优化提高的？

说实话，做投资最重要的就是看对趋势，对未来可能发生的事情，要做好准备。还有，在这个过程中，你需要找到跟你同样关心这个趋势、有同样兴趣爱好的创业者，甚至是比你想得还要透彻的创业者，大家一起想办法把这件事情做成。

我喜欢阅读，各种类型的书我都很喜欢看，包括日本、中国、欧洲、美国的历史，我喜欢研究比较边缘化的国家是如何崛起、成为主流市场的，这个过程对我来说很有趣，因为这跟公司的成长过程很相近。

我还会读一些提升思考方式的书。比如马尔科姆•格拉德威尔（Malcolm Gladwell）的

《引爆点》（The Tipping Point），或者是《异类》（Outliers），都是值得一读的。